Experiment: ein Mini-Linux mit Netzwerk und Firefox z.B. als 16bit variante erstellen? Ginge das?
Windows 3.11 und DOS waren ja auch in 16bit.

Nein.
Du könntest aber den uralten Quellcode von Netscape Navigator oder Mozilla < 1.0 ausprobieren und den gegebenenfalls zu 16 Bit rückentwickeln.
Vom Netscape Navigator gab es nämlich zumindest eine 16 Bit Version.

Ein 80486-Prozessor kann als 32-Bit-Prozessor einen Arbeitsspeicher von maximal 4 GiB adressieren.

Theoretisch möglicherweise.
Die Große Frage ist aber eher, ob es auch Mainboards für 486 Prozessoren gibt, die 32 Adressleitungen durchreichen, bzw. die real existieren 486 er das können.

Bei einem aktuellen 64 Bit Prozessor kannst du bspw. auch keine 2^64-1 Bit ansteuern, weil die Adressleitungen gar nicht 64 bitig sind.
Damit ist es nur Theorie, aber in der Praxis momentan nicht möglich.
Das führt dazu, dass man den oberen Teil der 64 Bit Adresse inzwischen für diverse Sicherheitsfeatures verwenden möchte. Vor ein paar Wochen gab es hier einen Artikel dazu.